敏华控股
【中金：新一轮以旧换新政策落地 看好家居和3C类消费回暖】 中金发表报告，内地新一轮以旧换新政策落地，认为政策力度及补贴范围的扩大有望进一步刺激相关品类的消费需求，同时补贴机制的完善亦将降低企业参与的门槛，政策普及面有望进一步加大，带动家装及消费电子包装需求持续回暖。报告称，去年家装补贴政策的拉动系数为1.17至1.75，10及11月龙头家居企业订单及销售均出现明显回暖，预计补贴力度扩大或将推动拉动系数的上升，同时家居龙头企业积极参与以旧换新，不断推进品类扩张和渠道融合，因此今年业绩有望恢复快速增长趋势。报告提到，看好消费电子包装需求回暖空间，近期江苏、贵州及杭州等地已陆续推出消费电子以旧换新补贴类活动，对消费电子需求有较好的提振作用，认为裕同科技作为全球消费电子包装龙头企业，有望直接受惠行业回暖。港股方面，推荐敏华控股，评级“跑赢行业”，目标价7港元。
时间：2025-01-06 14:07:58 市场： 综合
西部证券股份有限公司给予敏华控股买进的初始评级。
时间：2024-12-24 23:46:02 市场： A股
【大和：下调敏华控股评级至“持有” 目标价削至4.8港元】 大和研究报告指，敏华控股内地业务收入在上半财年按年按年跌17%，主要受到实体店铺客流量明显减少所影响。公司已加大出口力度以促进增长，但该行认为公司为其追踪的出口商中最容易受到美中贸易战升级影响的企业之一，并指即使公司可以透过其在越南或墨西哥的设施缓解大部分影响，仍然认为敏华将在其大多数主要市场面临平均售价的压力。该行将公司评级由“买入”降至“持有”，目标价由7.3港元削至4.8港元，下调2025至2026财年的每股盈利预测27%至31%，以反映内地业务放缓。该行指，相信投资者只应该在市场对美国候任总统特朗普的下一步有更清晰的展望才再检视该股。
时间：2024-11-25 15:57:56 市场： A股
【花旗：下调敏华控股目标价至8港元 中期业绩符合预期】 花旗发表研究报告指，敏华控股上半财年收入按年跌7.4%，纯利升0.3%，中期业绩符合预期。不过，该行下调集团2025至27财年的每股盈测11至19%，并将其目标价由9港元降至8港元，以反映较预期疲弱的中国市场前景，予其“买入”评级。花旗预计，敏华下半财年的收入按年跌约4%，又预期在随后几个月，中国市场收入将略为下降，料下半年将跌11%，较上半财年的降17%有所改善。该行相信，由于欧美持续补货，加上价格稍低的更多产品线，集团的海外市场在下半财年将维持双位数增长。
时间：2024-11-25 14:16:48 市场： A股
【建银国际：下调敏华控股目标价至6.5港元 海外盈利增长见韧性】 建银国际发表研报指，敏华控股9月底止2025财年上半年盈利大致持平，主要由于海外增长及利润率扩张。该行预期，随中国内地广泛的刺激措施见效，敏华在中国内地的销售额将于2025财年下半年及2026财年逐渐稳定。另外，建银国际将敏华2025至2026财年净利预测下调12%至14%。不过该行同时认为，敏华在充满挑战的上半财年再次展现了其业务韧性，并抓住海外机遇，实现高利润率及稳定利润，预计一旦整体消费改善，公司加强在中国内地分销的努力将得到回报。建银国际将敏华目标价由7.6港元下调至6.5港元，维持“跑赢大市”评级。
时间：2024-11-25 12:32:01 市场： A股