华泰证券
【华泰证券研究所所长张继强：市场已经抢跑，明年债券市场的波动可能加大】 中国财富管理50人论坛2024年会（十一届）日前在北京正式召开。华泰证券研究所所长张继强指出，特朗普新政可能带来变数，明年的资产配置相对复杂，随着特朗普在效率和增长方面采取更多措施，市场可能会重新对美国的经济前景产生信心，并重新进行定价。因此，美元、美股（如高盛）以及数字货币等资产可能受益，而东亚区域市场、中国出口相关资产以及油价可能承压。海外流动性可能受益于美元上行的影响，而国内流动性则保持充裕。债券市场已经反映出这种宽松的预期，利率已经降至较低水平。然而，这也使得明年的债券市场投资面临较大挑战。由于市场已经抢跑，明年债券市场的波动可能加大，投资者难以把握。（金融一线）
时间：2024-12-23 15:51:15 市场： 综合
【华泰证券：首予中国西电“买入”评级，目标价9.2元】 华泰证券研报指出，中国西电(601179.SH)产品矩阵丰富，是我国成套能力最强的综合电气设备制造商。预计公司后续业务端与管理端能够持续改善，带来业绩高增弹性，24-26年归母净利润CAGR有望达到38.5%。考虑到公司一次品类全覆盖，业务天花板高，后续业务端与管理端能够持续带来业绩高增弹性，给予公司2025年25X PE，目标价9.2元，首次覆盖，给予“买入”评级。
时间：2024-12-23 15:22:36 市场： A股
【华泰证券：城投平台有望在改善库存压力后走向转型】 华泰证券表示，12月中央经济工作会议再次明确土地和存量房收储的“去库存”路径，相关政策落地有望提速。综合考虑地产调整以来的城投拿地情况，城投化债和转型的大背景，以及实操难度，我们认为地方政府优先针对体系内城投公司开发的闲置土地或存量房进行收购、置换或调整规划，阻力相对更小。城投公司有望借此机会改善库存压力、走向转型。顺应城投化债和转型的历史趋势，城投公司后续有望通过收储优化资产负债表、加速转型进程。聚焦到上市公司层面，地产板块城投公司处于去库存状态，但部分公司可能承担了一定的维稳土地市场的任务。可以从两个方向考虑土地收储落地下的城投投资机会：1、对于21-24H1拿地较多且主业为房地产的公司，可以从优化资产负债表、做大做强主业的角度，考虑收储带来的机遇；2、对于拿地较少甚至完全没有拿地的公司，可以从加速转型的角度，考虑收储存量地产资源带来的机遇。
时间：2024-12-23 07:44:06 市场： 综合
【华泰证券：2025年看好科技/电子三大投资主线】 华泰证券发文谈及科技/电子2025年主线时表示，2024年电子行业在AI催化以及消费电子需求复苏推动下景气度持续上行。展望2025年，我们看好三大投资主线：1）云厂自研AI算力芯片放量以及AI端侧持续落地，云厂加速推出推理/训练侧自研芯片，端侧智能手机/眼镜作为AI Agent载体落地将进一步拉动产业链需求；2）高阶智驾向下普及带来硬件产业链需求提升，我们看好比亚迪发力低价车型智驾标配，自主品牌开始加速智能化进程；3）自主可控进入新阶段下的投资机遇，国内设备厂国产替代走向高端化与平台化，同时国产化向上游零部件与材料环节延伸。
时间：2024-12-23 07:42:11 市场： 综合
【微信小店灰度测试“送礼物”功能 券商看好这些板块】 微信小店正在灰度测试“送礼物”功能，A股相关概念股异动。券商研报看好电商代运营、零食等板块。（1）民生证券：微信小店开启“送礼”灰度测试，关注社交裂变浪潮带来的投资机会。投资建议：①化妆品板块，推荐已经布局微信小店，短期看高度契合即将来临的春节和情人节高度送礼需求的品牌上美股份、水羊股份、丸美生物、巨子生物、珀莱雅；②建议关注腾讯微信生态主要服务商微盟集团；③电商代运营板块，建议关注头部公司有望在这一轮新渠道浪潮中获取更多增量订单的头部代运营公司青木科技、壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆等。（2）国泰君安：微信此举入局或有效实现社交与电商紧密连接，推动微信小店快速扩张、微信电商GMV快速增长。电商服务公司+具直播业态的公司望受益。①电商服务公司：推荐青木科技，受益公司有微盟集团、有赞、凯淳股份等；②直播电商或具直播业态的公司：推荐孩子王、东方甄选，受益公司爱婴室等；③其他公司：推荐同程旅行、吉宏股份、华凯易佰等。（3）华泰证券研报认为，微信小店打开礼赠新场景，零食有望受益。“送礼物”功能有望基于微信约14亿用户的社交互动打开日常、轻松的礼赠新场景，叠加近期密集的节假日，新功能的使用场景有望加速渗透。零食礼赠属性强、消费者年轻化，有望充分受益此轮新渠道机会。
时间：2024-12-22 08:08:33 市场： A股
【华泰证券：拟对外转让江苏股权交易中心20%股权】 华泰证券12月20日晚间公告，公司拟向江苏金财投资有限公司转让所持江苏股权交易中心有限责任公司（简称“江苏股权交易中心”）20%股权。转让完成后，公司对江苏股权交易中心的持股比例将变更为32%，江苏股权交易中心将成为公司的参股公司。
时间：2024-12-20 21:07:45 市场： A股
【华泰证券：拟转让江苏股权交易中心20%股权】 华泰证券公告，公司将向江苏金财投资有限公司转让所持江苏股权交易中心20%股权。本次转让完成后，公司对江苏股交的持股比例将变更为32%，江苏股交将成为公司的参股公司。
时间：2024-12-20 17:44:43 市场： A股
【沪市ETF总市值突破2.7万亿，中国银河和申万宏源合计市场份额降至40%以下】 上交所数据显示，截至11月底，沪市ETF总市值突破2.7万亿元，总份额16703.93亿份，券商经纪业务ETF交易活跃。申万宏源和中国银河证券市场份额合计占比跌破40%，前十名券商市场份额占比接近75%。11月券商经纪业务非货币ETF成交额前三为华泰证券、华宝证券和海通证券。ETF日均成交额虽较上期减少，但仍处高位。
时间：2024-12-20 16:00:56 市场： A股 综合
【豆包大模型全新升级 带领视觉理解进入“厘时代” 关注相关产业链】 2024年冬季火山引擎FORCE原动力大会于上海举行，豆包大模型家族全新升级，涉及豆包视觉理解模型、豆包通用模型pro、HiAgent 1.5等。中信证券研报表示，字节跳动在2024火山引擎FORCE原动力大会·冬上发布豆包视觉理解模型，豆包·视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，带领视觉理解模型输入成本正式走进厘时代。我们认为，豆包·视觉理解模型在内容识别能力、理解和推理能力以及视觉描述能力上已能实现优秀水平，且该模型较低的调用价格有望加速视觉处理能力在AI终端上的调用，看好产业链相关环节的投资机会。华泰证券研报表示，在火山引擎FORCE原动力大会上，豆包大模型家族宣布全新升级，特别强调了视觉理解模型的跨模态能力和低价策略。该模型处理文本和图像输入问题的能力突出，日均调用量超4万亿，增长33倍。豆包模型及相应AI应用正快速渗透，AI赋能B/C端时代有望加速到来。视觉理解模型能拓展豆包大模型的场景边界，拓展教育、旅游、电商、金融、医疗、物流等领域。较低的模型定价有望加速推广应用场景，提高字节系AI应用产品用户粘性。同时，豆包Pro凭借其更强的模型效果和更低的推理成本，将进一步推动企业AI升级，以及增强C端用户体验和使用量。
时间：2024-12-20 15:56:26 市场： 综合
【华泰证券：看好降息预期下煤炭板块的红利逻辑演绎】 华泰证券研报指出，看好降息预期下煤炭板块的红利逻辑演绎。尽管12月1日—17日二十五省平均日耗相比11月提升13.6%，但日均库存仍微涨0.2%，供需宽松下短期煤价或仍有下行压力，但预计2025年全社会用电量有望保持6.1%的高增速，带动电煤需求增长2.1%，煤炭总需求增长1.1%，煤炭需求或仍有韧性。在煤价中枢下移但仍有望保持长协价格区间之上的情况下，高长协比例的动力煤龙头仍有望保持盈利稳健及高分红比例。在降准降息预期下，仍然看好以红利息差逻辑配置煤炭板块。
时间：2024-12-20 08:03:17 市场： 综合